Định giá cổ phiếu không sử dụng chỉ số P/E

posted Tháng Mười Một 20, 2021
  1. Tự học chuyên sâu về Phân tích cơ bản chứng khoán
  2. Phân tích cơ bản là gì? Vì sao nên sử dụng phân tích cơ bản trong đầu tư chứng khoán?
  3. Một số công cụ phân tích cơ bản hiệu quả trong đầu tư chứng khoán
  4. Học phân tích cơ bản chứng khoán: cách lấy dữ liệu của công ty
  5. Dùng báo cáo thu nhập để phân tích khả năng sinh lời công ty
  6. Biên lợi nhuận là gì? Tính toán biên lợi nhuận và ý nghĩa của chúng
  7. Biên lợi nhuận gộp là gì? Cách tính và ý nghĩa của biên lợi nhuận gộp
  8. Biên lợi nhuận ròng là gì? Cách tính và ý nghĩa trong phân tích chứng khoán
  9. Operating profit – lợi nhuận hoạt động là gì? Nó có ý nghĩa gì trong phân tích cổ phiếu
  10. EPS trong chứng khoán là gì? Tìm hiểu về thu nhập trên mỗi cổ phiếu
  11. Bảng cân đối kế toán là gì? Các thành phần của bảng cân đối kế toán
  12. Bảng cân đối kế toán có ý nghĩa như thế nào trong phân tích chứng khoán
  13. Pha loãng cổ phiếu (Dilution) là gì? Cổ phiếu pha loãng trong đầu tư
  14. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là gì? Cách sử dụng để phân tích chứng khoán
  15. Phân tích dòng tiền từ báo cáo lưu chuyển tiền tệ
  16. Phân tích dòng tiền trong chứng khoán đơn giản và hiệu quả
  17. Các chỉ số tài chính quan trọng và ý nghĩa trong phân tích chứng khoán
  18. Định giá cổ phiếu không sử dụng chỉ số P/E
  19. Chỉ số P/E là gì? Định giá cổ phiếu theo P/E
  20. 10 bước phân tích cơ bản cổ phiếu

Khi muốn xác định một công ty có rẻ hay không, nghĩa là bạn cần định giá cổ phiếu. Có hàng chục tỷ lệ định giá, để giúp bạn xác định mức giá của một cổ phiếu. Thông thường, tỷ lệ được sử dụng để đo lường giá trị của một cổ phiếu là tỷ lệ giá trên thu nhập (hoặc P/E). Nhưng ở bài viết này, chúng ta tìm hiểu về cách định giá cổ phiếu dựa trên một số chỉ số khác P-E.

Định giá cổ phiếu dựa vào hệ số giá/giá trị sổ sách (Price-To-Book Ratio – P/B)

Nhiều nhà phân tích cơ bản đặc biệt chú ý đến Hệ số giá/giá trị sổ sách (Price-To-Book Ratio – P/B). Tỷ lệ này so sánh giá cổ phiếu của một công ty với giá trị sổ sách của nó, hoặc giá trị của mọi thứ mà công ty có, có nợ và không có nợ. Công thức tính hệ số P/B là:

P/B = Giá cổ phiếu của công ty / (Vốn chủ sở hữu của cổ đông / Số lượng cổ phiếu đang lưu hành)

Tỷ lệ giá trên sổ sách càng cao, thì càng có nhiều nhà đầu tư chi trả cho tài sản của công ty. Tỷ lệ này sẽ tăng và giảm khi các nhà đầu tư tin tưởng hơn hoặc ít tin tưởng hơn về công ty và thị trường chứng khoán.

Làm cách nào để biết giá tính theo sổ sách của một cổ phiếu là cao hay thấp? Một cách dễ dàng là so sánh nó với giá trên sổ sách của các cổ phiếu bên trong sàn giao dịch – quỹ giao dịch, hoặc ETF. Ví dụ iShares có một quỹ ETF theo dõi các cổ phiếu có tỷ lệ giá trên sổ sách cao, trung bình và thấp. Cổ phiếu có tỷ lệ giá trên sổ sách thấp được gọi là cổ phiếu giá trị. Và những cổ phiếu có tỷ lệ giá trên sổ sách cao được gọi là cổ phiếu tăng trưởng. Không có định nghĩa nào xác định giá trị sổ sách cao hay thấp và giá trị này thay đổi theo thời gian.

Bạn có thể tra cứu tỷ lệ giá trên sổ sách trung bình của các cổ phiếu giá trị lớn bằng cách nhập IVV vào ô trống Tìm kiếm trên trang web ishares.com. Bấm vào xem iShares Core S&P 500 ETF, phần Portfolio Characteristics, bạn sẽ xem được hệ số giá/giá trị sổ sách trung bình (P/B Ratio).

Bạn có thể xem tỷ lệ giá trên sổ sách trung bình của các cổ phiếu tăng trưởng lớn bằng cách nhập IVW, xem iShares S&P 500 Growth ETF.

Tại thời điểm viết bài (Tháng 11/2021), các cổ phiếu giá trị của S&P500 có P/B Ratio trung bình là 5.04. Trong khi các cổ phiếu tăng trưởng trong S&P 500 có P/B Ratio trung bình là 12.3.

Định giá cổ phiếu dựa trên Hệ số giá/giá trị sổ sách (P/B); Tỷ suất cổ tức (Dividend yield); Lợi tức thu nhập (Earnings yield)
Trang web của iShares giúp bạn dễ dàng xem Hệ số giá/giá trị sổ sách (Price-To-Book Ratio – P/B) trung bình.

Định giá cổ phiếu theo Tỷ suất cổ tức (Dividend yield)

Tỷ suất cổ tức (Dividend yield) cho bạn biết công ty đang trả cổ tức bằng tiền mặt so với giá cổ phiếu là bao nhiêu.

Tỷ suất cổ tức = Số cổ tức mà một công ty trả trong một năm / Giá cổ phiếu * 100

Vì vậy, nếu một công ty trả cổ tức 1 đô la một năm và có giá cổ phiếu là 25 đô la một cổ phiếu, nó có tỷ suất cổ tức là 4%. Để xem xét mức cổ tức này, hãy nhớ rằng các công ty lớn đã trả cổ tức trung bình là 3,8% kể từ tháng 12 năm 1936(theo S&P).

Về lý thuyết, tỷ suất cổ tức là khoản tiền mặt bạn nhận được khi nắm giữ cổ phiếu. Một số nhà đầu tư bị cám dỗ và chọn mua các cổ phiếu trả lợi tức cổ tức lớn. Nhưng cổ tức không phải là một sự đảm bảo. Cổ tức có thể bị cắt – và thường bị cắt hoặc cắt bỏ hoàn toàn – mà không cần thông báo nhiều. Trên thực tế, những công ty có tỷ suất cổ tức lớn thường là những công ty gặp khó khăn nhất. Tất cả mọi thứ đều bình đẳng, nếu giá cổ phiếu của một công ty giảm, lợi tức cổ tức của nó sẽ tăng lên. Đừng để bị lừa khi nghĩ rằng đó là cách dễ dàng để làm giàu.

Tỷ lệ chi trả cổ tức (Dividend payout ratio)

Định giá cổ phiếu dựa trên Hệ số giá/giá trị sổ sách (P/B); Tỷ suất cổ tức (Dividend yield); Lợi tức thu nhập (Earnings yield)

Cổ tức là cách quan trọng để các công ty trả lại một phần lợi nhuận hoặc tiền mặt của họ cho các nhà đầu tư theo thời gian. Một số nhà đầu tư có thu nhập rất hài lòng khi thấy các công ty có tỷ suất cổ tức cao. Nhưng các nhà phân tích cơ bản cần phải đề phòng những công ty đang trả cổ tức mà lợi nhuận của họ không thể thu được bằng tiền mặt. Đó là mục đích của tỷ lệ chi trả cổ tức khi phân tích cơ bản. Tỷ lệ chi trả đo lường mức độ lớn cổ tức của một công ty so với lợi nhuận của nó. Khi một công ty trả từng xu thu nhập ròng làm cổ tức, tỷ lệ chi trả là 100%. Khi một công ty có tỷ lệ chi trả hơn 100%, các nhà phân tích cơ bản biết rằng tình hình đó không thể kéo dài mãi mãi. Cổ tức cần được cắt giảm hoặc công ty cần tăng lợi nhuận để trang trải cổ tức.

Lợi tức thu nhập (Earnings yield)

Lợi tức thu nhập của một công ty cho bạn biết công ty đang tạo ra lợi nhuận là bao nhiêu, theo tỷ lệ phần trăm của giá cổ phiếu. Lợi tức thu nhập cung cấp cho bạn một cách để so sánh việc tạo ra lợi nhuận của một công ty với các khoản đầu tư khác.

Lợi tức thu nhập = Thu nhập của một cổ phiếu trên mỗi cổ phiếu trong 12 tháng / Giá cổ phiếu

Khi lợi suất thu nhập của một cổ phiếu thấp hơn nhiều so với lợi suất thu nhập của thị trường hoặc của các đối thủ, thì đó có thể là dấu hiệu cho thấy cổ phiếu được định giá quá cao.

Lợi tức thu nhập đặc biệt có giá trị khi cố gắng xác định xem thị trường chứng khoán có được định giá quá cao hay không. Bạn có thể nhận được điều này bằng cách chia thu nhập do S&P 500 tạo ra trong 12 tháng trước cho giá trị của S&P 500. Khi lợi tức thấp hơn những gì bạn có thể nhận được bằng cách bỏ tiền vào các loại chứng khoán an toàn hơn, như trái phiếu chính phủ, đó là cảnh báo rằng bạn có thể không được thanh toán thỏa đáng cho rủi ro phụ mà bạn đang giả định.

Kết luận

Trên đây là một số chỉ số giúp bạn dễ dàng định giá cổ phiếu mà không cần sử dụng chỉ số P/E. Với các chỉ số trên, bạn có thể coi đây là một cách giúp bạn đối chiếu với các cách định giá cổ phiếu khác trước khi đưa ra quyết định đầu tư của mình.

Investing.vn

guest
0 Comments
Phản hồi nội tuyến
Xem tất cả bình luận